Moody's: kosztowne obietnice rządu i niepewność inwestycyjna zwiększają ryzyko cięcia ratingu Polski

Ocenę Moody's można streścić tak: gospodarka Polski jest odporna, więc sam rating pozostaje bez zmian, ale pojawiają się ryzyka związane z działaniami rządu, dlatego perspektywa została obniżona.

Agencja ratingowa Moody's utrzymała ocenę wiarygodności kredytowej Polski na poziomie A2. Zmieniła jednak perspektywę ratingu ze stabilnej na negatywną. To oznacza, że w średnim okresie jest wyższe prawdopodobieństwo, że eksperci Moody's obniżą sam rating.

Kosztowna "Rodzina 500 plus", ryzykowne obniżenie wieku emerytalnego

Jako pierwszy z czynników ryzyka, analitycy agencji wymieniają znaczący wzrost wydatków bieżących państwa. Zauważają, że kosztowny program Rodzina 500 plus (17 mld złotych w 2016 r. i 23 mld zł w 2017 r.) ma wprawdzie zapewnione finansowanie na ten rok, ale w przyszłym ryzyko fiskalne z nim związane rośnie. Dodatkowo, zapowiedziane podniesienie kwoty wolnej od podatku (stopniowo z 3 do 8 tys. zł) zmniejszy przychody do budżetu i utrudni utrzymanie deficytu na docelowym poziomie 3% PKB. Moody's podkreśla też ryzyko związane z planowanym obniżeniem wieku emerytalnego, co będzie generować coraz większe koszty w przyszłości. 

Rośnie niepewność inwestycyjna

Drugim czynnikiem ryzyka jest wzrost niepewności inwestycyjnej, związany z tym, że polityka i stanowienie prawa stają się mniej przewidywalne. Jako przykład Moody's podaje prezydencki projekt dotyczący przewalutowania kredytów hipotecznych w obcych walutach. Analitycy zauważają, że takie rozwiązanie spowodowałoby zmniejszenie akcji kredytowej przez banki, co oczywiście wpłynęłoby na konsumpcję prywatną i inwestycje. A banki już zaczynają ograniczać pożyczanie po tym, jak rząd nałożył na nie nowy podatek.

Ryzykowny jest też przedłużający jest konflikt między rządem a Trybunałem Konstytucyjnym. Moody's zauważa, że ten kryzys może wpłynąć na pogorszenie postrzegania rządów prawa w Polsce przez inwestorów i w związku z tym zmniejszyć ich skłonność do inwestowania w naszym kraju.

Gospodarka odporna na negatywne czynniki zewnętrzne

Z plusów: Moody's zauważa, że gospodarka Polski jest silna, duża i zróżnicowana, a ostatnio wyraźnie rosła, mimo zewnętrznych przeciwności, takich jak globalny kryzys finansowy i europejski kryzys zadłużenia. Wzrost realnego PKB naszego kraju mocno pozytywnie wyróżniał się na tle unijnym. W latach 2011-2015 wyniósł 2,9%, podczas gdy średnia UE za ten okres to 1%. Dlatego analitycy agencji zdecydowali się utrzymać rating naszego kraju na poziomie A2. Moody's spodziewa się, że wzrost gospodarczy Polski utrzyma się w okolicach 3,5% w tym i przyszłym roku.

Co może pomóc, co może zaszkodzić

Z opinii Moody's wynika, że negatywnie na rating Polski w przyszłości może wpłynąć pogorszenie pozycji fiskalnej rządu (wzrost wydatków), pogorszenie klimatu inwestycyjnego oraz dalsze przedłużanie lub nasilenie się konfliktu na linii rząd - Trybunał Konstytucyjny.

Perspektywa może zostać podniesiona, jeśli pojawią się działania zmniejszające strukturalny deficyt budżetowy oraz poprawiające długoterminową stabilność systemu zabezpieczenia społecznego, także ram instytucjonalnych.

Moody's to obok S&P i Fitch jedna z trzech głównych agencji ratingowych na świecie. Zajmuje się ocenianiem wiarygodności kredytowej państw, a także firm. Oceny te są wskazówką dla inwestorów, co do tego jak ryzykowne jest inwestowanie w dług krajów czy przedsiębiorstw. Rating kredytowy wpływa więc na to, za ile państwo może pożyczać pieniądze, albo czy w ogóle może je pożyczać.

Komentarze (107)
Moody's: kosztowne obietnice rządu i niepewność inwestycyjna zwiększają ryzyko cięcia ratingu Polski
Zaloguj się
  • radomkid

    Oceniono 100 razy 94

    No to mamy makroekonomiczny audyt poprzedniej ekipy: Jest pozytywny, nasze wskazniki PKB, bezrobocie, stopien zadluzenia, deficyt itd bronia sie niezle w porownaniu z peletonem EU.

    I mamy tez mini audyt obecnej ekipy: Obawy ze na obietnice wyborcze nie wystarczy kasy. Co bylo widac golym okiem. No i oczywiscie sprawa TK czyli zachwianie fundamentow demokratycznego panstwa prawa przez obecna ekipe. To glowne przyczyny obnizonej perspektywy. ZOLTA KARTKA!

  • my_kroolik

    Oceniono 84 razy 80

    Czytaj: rating zostaje utrzymany, bo PIS jeszcze nie zdążył sp...ć gospodarki. Tym niemniej jest na dobrej drodze, stąd negatywna perspektywa.

  • lk10

    Oceniono 83 razy 79

    Czyli pozytywny audyt Tuska i Kopaczowej oraz negatywny audyt ekipy jarosława. Nic nowego PIS to zło w całej okazałości!

  • 123waz

    Oceniono 15 razy 15

    lecimy w dół, cały wysiłek 25 lat rozsypał się w proch . Mam nadzieję, ze za to kiedyś ci ludzie staną przed karnymi sądami w |Polsce i w Strassburgu..

  • feelek

    Oceniono 17 razy 15

    Utrzymanyb rating to zasługa poprzedniego rządu i zaprzeczenie tez pseudodytu: gdyby cokolwiek z tamtego okresu było takie, jak przedstawiono rating byłby obniżony do śmieciowego
    to dobrze, że rating został utrzymany - uderzyłoby to po kieszeniach wszystkich nas.
    Dobrze, ze perspektywa została obniżona: nawet pisowcy potrafią zrozumieć, że dalsze prowadzenie ich polityki to droga w przepaść - należy przewidzieć szybkie zawrócenie z drogi niszczenia Polski

  • rafal106

    Oceniono 16 razy 14

    Według mnie agencja Moody's postąpiła bardzo rozsądnie.

    Dała sygnał "Dojnej zmianie", że źle się dzieje i jednocześnie szansę, aby to odwrócić.
    Obawiam się jednak, że i tak PiS wszystko zepsuje jak nas do tego przyzwyczaił i za kilka miesięcy obniżka ratingu stanie się faktem :)

  • otopolskiepieklo

    Oceniono 13 razy 13

    to jest niesamowite, gdy tak czyta sie 'intelektualne' wywody zwolenników PIS

    - misterny plan opozycji (zwłaszcza KOD, bo to najwiekszy wróg prezesika ostatnio) się nie powiódł, nie ma obniżenia ratingu...
    - jak to za obecnego rządu ma byc nawet lepszy wzrost gospodarki, a przecież miało być fatalnie...

    czyli targowica robi wszystko by udupić kraj, ale mesjasz świata PIS naprawia wbrew wszystkim i wszystkiemu...

    nie wiem nawet jak te głupoty można komentować - czarno widzę przyszłość z takimi idiotami wyborcami

  • notozobaczymy

    Oceniono 17 razy 13

    Wzrost PKB za ekipy PO-PSL 3 razy większy niż średnia unijna był podstawą nieobniżenia ratingu. Jednocześnie z powodów działań ekipy PiS prognoza ze stabilnej zeszła na negatywną. Prościej się nie da. Ale pewnie Moody's to jacyś Żydzi...

  • q3000

    Oceniono 14 razy 12

    "Jeszcze Polska nie zginęła ale bardzo się staramy ". PiS.

Aby ocenić zaloguj się lub zarejestrujX