CCC ma problem z podbiciem Niemiec i Austrii. Rosną straty, kurs akcji leci w dół

Rafał Hirsch
Lider rynku obuwniczego w Polsce traci pieniądze na rynkach zagranicznych. W pierwszym kwartale 2017 CCC miał aż 37 mln złotych straty w Niemczech i w Austrii. Wyniki finansowe bardzo rozczarowały inwestorów. Na giełdzie akcje CCC spadały o ponad 5 procent.

CCC na polskim rynku od lat radzi sobie świetnie. Niestety ekspansja zagraniczna wciąż generuje głównie koszty. Chodzi zwłaszcza o ambitne zadanie wejścia na rynek niemiecki i austriacki. W raporcie finansowym za pierwszy kwartał spółka wskazuje, że miała blisko 25 mln złotych zysku operacyjnego w Polsce, dodatkowo 18 mln zysku ze swojego sklepu internetowego eobuwie.pl i 8 mln z handlu hurtowego. I to koniec źródeł zysku. Dalej są już tylko straty: 6,5 mln złotych do tyłu w krajach Europy Środkowo-Wschodniej i aż 36,8 mln złotych straty w Europie Zachodniej.

W przypadku CCC Europa Zachodnia to tylko dwa rynki: Niemcy i Austria. W obydwu miejscach polski producent obuwia rozwija się dynamicznie. W dobrze ustawionym modelu biznesowym większe przychody powodują, że straty są coraz mniejsze, aż przychodzi moment, w którym ruch w biznesie jest już na tyle duży, że spółka zaczyna zarabiać.

Dynamiczny wzrost przychodów CCC z Niemiec i Austrii powoduje jednak, że straty firmy na tych rynkach nie maleją, tylko rosną. Przychody z Niemiec urosły o 35 procent, a z Austrii aż o 58 procent. W tym samym czasie łączna strata na obydwu rynkach urosła z 23,4 mln PLN na początkku 2016 do 37 mln PLN teraz.

Ruch w niemieckich sklepach CCC jest znacznie mniejszy niż w tych polskich. Pokazują to publikowane przez spółkę dane o przychodach z metra kwadratowego powierzchni handlowej. To kluczowe w branży detalicznej dane pokazujące, czy to, co jest w sklepie jest w stanie sprzedawać się tak dobrze, aby pokryć koszty utrzymania sklepu

Przychody z metra kwadratowego sklepu CCC, w Polsce i w Europie ZachodniejPrzychody z metra kwadratowego sklepu CCC, w Polsce i w Europie Zachodniej dane: CCC

Jak widzimy w Polsce średni przychód z każdego metra kwadratowego to 1600 PLN (kwartalnie), tymczasem w Niemczech i Austrii to zaledwie 840 PLN – prawie dwa razy mniej!

Z danych spółki wynika, że przeciętny sklep CCC ma 542 metrów kwadratowych powierzchni. Ale widać wyraźną różnicę w powierzchni sklepów w Polsce i w Niemczech. W naszym kraju średni sklep CCC ma 496 m kw., za to w Niemczech to aż 775 mkw. W Austrii to 613 mkw.

Wielkość sklepów CCC w poszczególnych krajachWielkość sklepów CCC w poszczególnych krajach dane: CCC

Pechowo więc tak się składa, że CCC nie do końca wykorzystuje potencjał powierzchni sprzedażowej sklepów akurat tam, gdzie ma te sklepy absolutnie największe. CCC nigdzie nie ma większych salonów niż w Niemczech.

Jeszcze inne ujęcie to podliczenie sprzedaży w sklepach, które istnieją co najmniej rok (te świeżo otwarte mogą na samym początku generować mniejszy ruch, bo ludzie jeszcze nie zapamiętali, że w danym miejscu jest dany sklep). W takim wyliczeniu sprzedaż w Polsce w ciągu ostatniego roku wzrosła o 11,4 procent, a w Europie Zachodniej tylko o 1,6 procent. Nie ma więc spadku, ale przepaść między rynkiem polskim, a niemieckim i austriackim nadal jest świetnie widoczna.

Działalność za granicą to też ryzyko walutowe. W pierwszym kwartale 2017 CCC miało z tego powodu 15 mln PLN dodatkowych kosztów. Rok wcześniej było tego tylko nieco ponad 4 mln PLN.

Wyniki kwartalne sieci sklepów z butami nie spodobały się inwestorom. Spodziewali się oni minimalnego zysku operacyjnego i stratę netto na poziomie 11 mln PLN, a nie 50 mln PLN. Nic dziwnego, że niektórzy z nich postanowili rozstać się ze spółką.

W efekcie akcje CCC tanieją o 4,8 procent. W najgorszym momencie dnia spadek sięgał 6,4 procent. Akcje są najtańsze od 7 lutego. Od szczytu z połowy marca spadek sięga już 16,6 procent. 

CCC to jedna z najlepszych spółek na warszawskiej giełdzie. Od momentu debiutu pod koniec 2004 roku cena jej akcji wzrosła dwudziestokrotnie - z okolic 10 złotych do ponad 200 złotych.

Notowania giełdowe CCCNotowania giełdowe CCC wykres: DM Bossa

Spółka ma 870 sklepów w kilkunastu krajach Europy Środkowej. Jest kontrolowana przez Dariusza Miłka, która ma ponad 36 procent głosów na walnych zgromadzeniach spółki. Pakiet jego akcji jest wart 2,3 mld PLN. W wyniku spadku notowań giełdowych wycena tego pakietu spadł dziś o 127 mln złotych.  

Myślisz, że Gino Rossi jest małą włoską firmą? Mylisz się. Do tego świetnie sobie radzi

Więcej o:
Komentarze (129)
CCC ma problem z podbiciem Niemiec i Austrii. Rosną straty, kurs akcji leci w dół
Zaloguj się
  • Lech Krzaczkowski

    Oceniono 4 razy -2

    Ostra konkurencja i miejmy nadzieję ,że okresowe przejściowe problemy.To tylko biznes.

  • daflippi

    Oceniono 6 razy -2

    Powód jest bardzo prosty. Buty od nich kosztują 30-40€. Tę cenę każdy Niemiec klasyfikuje bardzo prosto: tandeta. Jeśli chcieli podbić ten kraj, to trzeba było startować od 150€. Wiem, brzmi przewrotnie, ale tak to funkcjonuje.

  • czegotychcesz

    Oceniono 3 razy -1

    Plastikowe buty z CCC w Polsce kupują biedaki, a w Niemczech, Austrii biedaków stać na porządne buty ze skóry, nie będą więc kupować tego polskiego badziewia !!!

  • Oceniono 3 razy -1

    Żaden niemieć nie będzie kupował nic polskiego żeby nawet było super jakości... pójdzie kupi drożej gorsze ale swoje. Dlatego są potęgą gospodarczą. Dbają o własne interesy nawet przy drobnych zakupach.

    Tylko głupie polaczki zabijają się w lidlu o torebki czy kapie napychając niemcom kieszenie.

    Polsko obudź się!

  • esobrio

    Oceniono 1 raz -1

    Najwięcej marudzenia o jakości i ekspansji CCC w Niemczech można usłyszeć od tych, którzy pod innymi artykułami płaczą o obecności niemieckich sklepów w Polsce...

  • floryda77

    Oceniono 1 raz -1

    Niemcy zasadniczo kupują u swoich. CCC powinno się ograniczyć do byłego NRD. Tam łatwiej znaleźć klienta, szukającego niskiej ceny. Wystarczy popatrzeć na drogach. Niemcy Zachodnie to głownie wozy niemieckie. A enerdówek co jest tańsze; skody, francuzy, KIA, japończycy.

  • Marinka Sagu

    Oceniono 3 razy -1

    Mieszkam w niemczech tak male rozmiary jakie proponuje CCC to niech sie nie dziwia ze maja straty, gdzie roz.40 to tak naprawde 39 a tu mozna dostac damskie do 43 roz. Dzisiaj mlodziez ma wieksze rozmiary.

  • set456

    Oceniono 5 razy -1

    A kilka tygodni wcześniej pisali jaka to zajebista firma i jak dobrze prosperuje. Dziwne? czyżby zbieg okoliczności czy taka mała manipulacja.

Aby ocenić zaloguj się lub zarejestrujX