Stopy procentowe jeszcze spadną?
Rada Polityki Pieniężnej podczas lipcowego posiedzenia obniżyła stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego. Podstawowa stopa procentowa NBP spadła tym samym do 5 proc. Było to duże zaskoczenie, bo rynek zgodnie prognozował, że wysokość stóp zostanie utrzymana. Jak się jednak okazuje, może to nie być ostatnia taka obniżka w tym roku. Członkini RPP Iwona Duda w wywiadzie dla Bloomberga przyznał, że lipcowa projekcja inflacji uzasadnia ostrożne i stopniowe dostosowanie stóp.
O ile spadną stopy procentowe?
- Scenariusz redukcji stóp łącznie o 100 pb. w bieżącym roku jest aktualny - zadeklarowała Iwona Duda. Oznaczałoby to, że w tym roku RPP jeszcze raz zdecyduje się na obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych. Złamałyby, więc barierę 5 proc. i wynosiły 4,75 proc. Kiedy możemy spodziewać się takiej obniżki? Najwcześniej będzie to możliwe we wrześniu, bo w sierpniu RPP ma przerwę i nie zmienia wysokości stóp procentowych. Iwona Duda stanowczo jednak podkreślała, że lipcowe cięcie wcale nie oznacza rozpoczęcia cyklu obniżek, a było to jedynie "właściwe działanie do zmieniającej się sytuacji gospodarczej".
"To nie jest początek cyklu"
W podobne tony podczas konferencji prasowej uderzał prezes NBP Adam Glapiński. - Nie zapowiadamy ścieżki, żadnej obniżki cen stóp procentowych. To nie jest początek cyklu. Obniżek stóp procentowych nie planujemy, ponieważ obecna sytuacja tego nie uzasadnia. Będziemy podejmować decyzje w zależności od napływających danych, tak jak zrobiliśmy to teraz - mówił stanowczo. Podkreślał także, że jednym z czynników, które przeważyły o obniżce stóp procentowych, była projekcja NBP, która pokazuje, iż inflacja w średnim okresie będzie zgodna z celem NBP, który wynosi 2,5 proc. +/- 1 proc. Iwona Duda również spadek presji inflacyjnej wskazywała jako główny czynnik, który może zaważyć na kolejną obniżkę.
Eksperci przewidują kolejną obniżkę
"Nie mamy większych wątpliwości, że cięcia będą kontynuowane, pod znakiem zapytania stoi jednak tempo redukcji oraz to czy kolejna obniżka nastąpi już na kolejnym, wrześniowym posiedzeniu" - uważa Michał Jóźwiak, analityk Ebury. Co ciekawe, inny członek RPP Ludwik Kotecki w rozmowie z Bloombergiem przyznał wprost, że "lipcowa obniżka stóp procentowych może być początkiem cyklu łagodzenia polityki pieniężnej". Według niego w tym roku możliwe są jeszcze nawet dwie obniżki.
Przeczytaj też: RPP ścięła stopy procentowe. Kiedy "pęknie" 5 proc.? "Prezes NBP z uporem o tym mówi".
Źródła; Bloomberg, IAR
