Stopy procentowe w dół. RPP tłumaczy decyzję. 'Uzasadnione'

RPP obniżyła stopy procentowe

Po decyzji Rady Polityki pieniężnej podstawowa stopa procentowa Narodowego Banku Polskiego będzie wynosiła 5,25 proc. Jednocześnie RPP ustaliła następujący poziom pozostałych stóp: stopa lombardowa to 5,75 proc., stopa depozytowa 4,75 proc., stopa redyskontowa weksli 5,30 proc., a stopa dyskontowa weksli 5,35 proc.

"Niepewność wz. ze zmianami polityki handlowej"

RPP w komunikacie pisze m.in., że w strefie euro roczna dynamika PKB w I kw. 2025 r. - podobnie jak w IV kw. 2024 r. - wyniosła 1,2 proc.. Natomiast w Stanach Zjednoczonych aktywność gospodarcza w I kw. br. obniżyła się, co przełożyło się na spadek rocznej dynamiki PKB do 2,0 proc. "W obu gospodarkach inflacja kształtuje się w pobliżu celów inflacyjnych banków centralnych. Perspektywy aktywności i inflacji na świecie obarczone są niepewnością, w tym w związku ze zmianami polityki handlowej" - podkreśla Rada.

Zobacz wideo Glapiński w swoim stylu na konferencji: Przychodzę jako gołąb na czele innych gołębi

Niskie bezrobocie, wzrost wynagrodzeń

RPP dodaje, że "w Polsce dostępne dane sygnalizują, że roczna dynamika aktywności gospodarczej w I kw. 2025 r. była prawdopodobnie niższa od oczekiwań i nieco niższa niż w IV kw. ub.r.". W marcu roczne dynamiki sprzedaży detalicznej i produkcji budowlanomontażowej były ujemne, natomiast produkcja przemysłowa wzrosła w ujęciu rocznym. Rada wskazuje, że na rynku pracy utrzymuje się niskie bezrobocie i wysoka liczba pracujących, choć zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw w marcu 2025 r. było niższe niż rok wcześniej. "Wzrost wynagrodzeń nadal kształtuje się na wysokim poziomie, jednak dane z sektora przedsiębiorstw sygnalizują obniżanie się dynamiki płac" - czytamy.

RPP o inflacji

Rada Polityki Pieniężnej przypomina, że według szybkiego szacunku GUS roczny wskaźnik inflacji CPI w kwietniu 2025 r. obniżył się do 4,2 proc. (z 4,9 proc. w marcu br.). Zdaniem RPP do spadku rocznego wskaźnika inflacji przyczyniło się głównie "wygaśnięcie wpływu wzrostu stawki podatku VAT w kwietniu ub.r. na dynamikę cen żywności, a także niższe ceny paliw w związku z obniżeniem się cen ropy naftowej oraz osłabieniem dolara". Według Rady, uwzględniając dane GUS, "można szacować, że w kwietniu br. obniżyła się również inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii, przy wciąż podwyższonej dynamice cen usług".

"Uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych"

"Biorąc pod uwagę napływające informacje, w tym niższą bieżącą i prognozowaną inflację, obniżanie się dynamiki płac oraz słabsze dane o koniunkturze, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP" - pisze RPP. Dalsze decyzje mają być uzależnione "od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej". Zdaniem Rady "czynnikiem niepewności pozostaje kształtowanie się presji popytowej i sytuacji na rynku pracy w kolejnych kwartałach, poziom administrowanych cen nośników energii oraz dalsze działania w zakresie polityki fiskalnej".