W raporcie za Q4 2025 roku Alphabet zaraportował przychody na poziomie 113,8 mld dolarów, co stanowi wzrost o 18 proc. w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Zysk netto wyniósł 35,9 mld dolarów, co przełożyło się na zysk na akcję (EPS) w wysokości 2,82 dol., przewyższając tym samym konsensus analityków z Wall Street.
Głównym motorem wzrostu pozostaje segment usług, w tym wyszukiwarka i YouTube, którego przychody reklamowe wzrosły do 11,38 mld dolarów. Duży wkład w wynik miał też dział Google Cloud. Przychody z chmury obliczeniowej skoczyły o 48 proc. r/r, osiągając poziom 17,7 mld dolarów, co jest bezpośrednim efektem rosnącego popytu klientów biznesowych na wdrażanie rozwiązań AI. W skali całego roku 2025 łączne przychody Alphabet przekroczyły barierę 400 mld dolarów.
185 miliardów dolarów na stół. Cel: Dominacja AI
Najważniejszą liczbą, która zelektryzowała rynki, jest jednak nowa prognoza wydatków inwestycyjnych (CAPEX). Alphabet zapowiedział, że w 2026 roku sięgną one od 175 do 185 mld dolarów. Mówimy tu o kwocie przewyższającej PKB takich krajów, jak Chorwacja, Słowacja czy Bułgaria.
Te pieniądze zostaną przeznaczone przede wszystkim na inwestycje w sztuczną inteligencję. Nie chodzi tu jednak o proste zakupy serwerów. Mowa o budowie infrastruktury nowej generacji: gigantycznych klastrów obliczeniowych, zakupie setek tysięcy akceleratorów AI, a także o wydatkach w energetykę, niezbędną do zasilenia tych cyfrowych fabryk.
Analitycy, cytowani m.in. przez Reutersa wskazują, że tak drastyczny wzrost CAPEX-u oznacza jedno: Google uważa, że wojna o AI dopiero się zaczyna, a barierą wejścia nie jest już tylko kod, ale fizyczna zdolność do przetworzenia danych.
Pichai tłumaczy: "Utrzymujemy brutalne tempo"
CEO Alphabet, Sundar Pichai, podczas telekonferencji z inwestorami określił obecną strategię jako utrzymywanie "brutalnego tempa", niezbędnego do konkurowania z takimi graczami jak OpenAI, Microsoft, Meta czy Anthropic.
Jesteśmy w fazie bardzo, bardzo nieustannego rytmu innowacji i jestem pewien, że utrzymamy ten impet przez cały rok 2026
- podkreślił. Zapytany o to, "co spędza mu dziś sen z powiek", Pichai stwierdził, że chodzi o czas, którego będzie potrzebować firma, aby przekształcić gigantyczne wydatki CAPEX w sprawnie działające centra danych.
Myślę, że w tej chwili najważniejszym pytaniem jest zdecydowanie to dotyczące mocy obliczeniowej i wszystkich ograniczeń - czy to energetycznych, gruntowych, czy związanych z łańcuchem dostaw
- mówił Pichai. "Jak zwiększyć skalę, by sprostać temu nadzwyczajnemu popytowi, dobrze ulokować inwestycje długoterminowe i robić to wszystko w sposób efektywny i na światowym poziomie?" - dodał.
Szef Google przyznał, że rok 2026 upłynie pod znakiem "ograniczonej podaży". Nawet przy tak dużych wydatkach, Google DeepMind oraz dział chmury (Google Cloud) będą musiały walczyć o zasoby z pozostałymi graczami.
Jednym z tych graczy jest Meta. W ubiegłym tygodniu właściciele Facebooka i Instagrama również ogłosili "znaczący wzrost" nakładów inwestycyjnych w 2026 roku, który ma sięgnąć 135 mld dolarów. Mark Zuckerberg chce zintegrować najbardziej zaawansowane modele AI ze swoimi produktami społecznościowymi, co wymaga gigantycznej mocy obliczeniowej.
Gartner ostrzega: Dolina Rozczarowania nadchodzi
Na tle tego inwestycyjnego amoku, zimnym prysznicem może być niedawny raport firmy analitycznej Gartner. Przewiduje ona, że globalne wydatki na AI sięgną w 2026 roku poziomu 2,5 biliona dolarów. Jednak za tą liczbą kryje się istotna zmiana w podejściu biznesu.
John-David Lovelock, analityk Gartnera, zwraca uwagę, że adopcja AI nie zależy już tylko od pieniędzy, ale od "gotowości kapitału ludzkiego i procesów organizacyjnych". Innymi słowy: firmy kupują AI, ale nie zawsze wiedzą, jak na niej zarobić.
Ponieważ przez cały 2026 rok AI będzie znajdować się w 'Dolinie Rozczarowania' (Trough of Disillusionment), najczęściej będzie sprzedawana przedsiębiorstwom przez ich obecnych dostawców oprogramowania, a nie kupowana w ramach nowych, 'księżycowych' projektów
- twierdzi Lovelock.
Raport sugeruje, że skończył się czas eksperymentów dla samej idei. Inwestorzy chcą widzieć realne zyski. Aby AI mogła zostać w pełni przeskalowana w przedsiębiorstwach, konieczna jest przewidywalność zwrotu z inwestycji (ROI). A z monetyzacją boomu na AI spore problemy mają dziś nawet najwięksi gracze - w tym Google, Alphabet czy OpenAI.
