Negatywna ocena sprzedaży InPostu
Długoterminowy rating IDR w walucie obcej i lokalnej na poziomie BB+ oraz rating niezabezpieczonych zobowiązań uprzywilejowanych na poziomie BB+ z ratingiem odzyskiwalności RR4 spółki InPost zostały umieszczone na liście obserwacyjnej ze wskazaniem negatywnym (Rating Watch Negative - RWN). "RWN następuje po ogłoszeniu porozumienia między InPost a konsorcjum składającym się z Advent, FedEx, A&R i PPF w sprawie rekomendowanej oferty gotówkowej za wszystkie wyemitowane i pozostające w obrocie akcje InPost za kwotę 7,8 mld euro" - czytamy w komunikacie amerykańskiej agencji ratingowej Fitch Ratings.
"Konsorcjum planuje sfinansować transakcję za pomocą kombinacji kapitału własnego i długu. Czterech inwestorów łącznie wniesie 5,918 mld euro kapitału własnego, a konsorcjum zabezpieczyło 4,950 mld euro zaangażowanego finansowania dłużnego. Zakładamy, że dług z tytułu przejęcia zostanie przeniesiony na InPost, a część tego nowego długu zostanie wykorzystana do refinansowania części lub całości istniejącego finansowania InPost" - wskazano.
Podkreślono też, że agencja rozwiąże RWN po uzyskaniu potwierdzenia struktury kapitałowej po transakcji, zatwierdzeń regulacyjnych i finalizacji transakcji (lub jej braku). Według Fitch Ratings proces ten może potrwać ponad sześć miesięcy, biorąc pod uwagę planowany harmonogram, w tym okres przetargu i wymagane zgody.
Co dalej z InPostem?
W poniedziałek (9 lutego) InPost powiadomił o zawarciu porozumienia w sprawie oferty nabycia wszystkich akcji spółki przez gigantyczne konsorcjum firm: Advent Investment, A&R Investments Ltd., FedEx Corporation oraz PPF Group. Cena za akcję wynosi 15,60 euro. Łączna wycena wszystkich wyemitowanych i znajdujących się w obrocie akcji InPost wynosi 7,8 mld euro.
Wykup akcji ma się zakończyć w drugiej połowie 2026 roku. W jego wyniku struktura udziałowców będzie wyglądać następująco: FedEx i Advent International będą mieć po 37 proc. udziałów, A&R Investments będzie mieć 16 proc., a PFF Group - 10 proc. Oznacza to, że prezes InPostu Rafał Brzoska zwiększy swoje udziały z 12,5 do 16 proc. akcji (do niego należy wehikuł inwestycyjny A&R).
"Transakcja pozwoli wesprzeć kolejny etap rozwoju InPost, w tym kontynuację ekspansji na rynkach europejskich. Współpraca z inwestorami finansowymi i strategicznymi zrzeszonymi w konsorcjum, którzy doskonale znają naszą działalność oraz specyfikę branży i mają horyzont inwestycyjny pozwalający na budowanie wartości w długim okresie, zapewni nam dostęp do wiedzy, stabilności i zasobów niezbędnych do wykorzystania sprzyjających trendów rynkowych" - komentował w mediach społecznościowych Rafał Brzoska. Podkreślał, że sieć zostanie wzmocniona i dotrze do większej liczby konsumentów.
"Co ważne, pozostaję w pełni zaangażowany w kierowanie Grupą InPost. Nasza główna siedziba, kadra zarządzająca oraz kluczowe kompetencje innowacyjne pozostaną w Polsce, która nadal będzie stanowić centrum realizacji skutecznej strategii Grupy. Wierzę, że przy wsparciu partnerów możemy w pełni uwolnić potencjał InPost i dalej wzmacniać naszą pozycję wiodącego dostawcy innowacyjnych usług dla sektora e-commerce w Europie Zachodniej" - pisał Brzoska.
W czwartym kwartale 2025 r. InPost dostarczył 417,6 mln przesyłek (+30 proc. rok do roku). W Polsce wolumen przesyłek osiągnął poziom 220,2 mln (+5 proc.), w strefie euro 104,8 mln (+23 proc.), a w Wielkiej Brytanii InPost dostarczył 92,6 mln przesyłek (potrójny wzrost).
Natomiast w całym 2025 r. spółka dostarczyła blisko 1,4 mld przesyłek (+25 proc. rok do roku). W Polsce wolumen przesyłek wyniósł 763,1 mln paczek (+8 proc.), w strefie euro 339,5 mln (+17 proc.), a w Wielkiej Brytanii InPost osiągnął poziom 262,1 mln przesyłek (niemal potrójny wzrost).
Sieć punktów OOH (automaty paczkowe i punkty nadawczo-odbiorcze) osiągnęła liczbę 94 500 lokalizacji, w tym ponad 61 tys. paczkomatów. W 2025 r. Grupa InPost zainstalowała rekordową liczbę automatów paczkowych - do sieci dodano 14 200 nowych maszyn (+30 proc. rok do roku). W Polsce liczba paczkomatów wzrosła do ponad 28 tys., w strefie euro do przeszło 19 tys., a w Wielkiej Brytanii do niemal 14 tys.
