Po raz ostatni obniżka miała miejsce w marcu i od tamtej pory stopy procentowe utrzymują się na poziomie - 3,75 proc. To wartość głównej stopy, referencyjnej. Takiego wyniku spodziewali się ekonomiści. 3 czerwca na konferencji Adam Glapiński wyjaśnił powody decyzji RPP.
Stopy procentowe wciąż bez zmian
Na początku Adam Glapiński wspomniał, że Narodowy Bank Polski ma około 613 ton złota, a celem jest 700 ton. Wartość kruszcu to ok. 324 mld zł. - Według wstępnych danych GUS, inflacja w maju wyniosła 3,1 proc. Oznacza to, że nieznacznie się obniżyła i nadal mieści się w przedziale odchylenia od celu NBP. (...) to efekt droższych niż w poprzednich kwartałach paliw, ze względu na konflikt na Bliskim Wschodzie - stwierdził Adam Glapiński.
- Ceny ropy na rynkach światowych się obniżyły. Mimo to ropa nadal jest wyraźnie droższa niż na początku roku. Co dla gospodarki nadal jest negatywnym, dosyć silnym szokiem podażowym. Siła tego szoku zależy od czynników zewnętrznych. Droga ropa uderza w naszą gospodarkę dwutorowo. Z jednej strony bezpośrednio podbija inflację i mamy wyższe ceny paliw, a pośrednio są też wyższe koszty funkcjonowania przedsiębiorstw, a to tworzy presję na wzrost innych cen towarów i usług, które te przedsiębiorstwa wytwarzają - podkreślił prezes NBP.
- Z drugiej strony obecny szok hamuje dynamikę realnych przychodów. Zmniejsza dynamikę dochodów w ogóle. Zwiększa niepewność i pogarsza perspektywę aktywności gospodarczej, pogarsza dynamikę gospodarki, pogarsza koniunkturę. Na razie wiemy tylko tyle, że w I kwartale 2026 roczna dynamika PKB wyniosła 3,5 proc. To wciąż dobry wynik, na tle Europy bardzo dobry, bo oznacza, że Polska rosła 4-krotnie szybciej od strefy euro - ocenił Glapiński. Stwierdził jednak, że jest to niższa dynamika niż w poprzednim kwartale (4,1 proc.).
Rada Polityki Pieniężnej śledzi sytuację
Adam Glapiński zauważył, że tegoroczny szok energetyczny oznacza, że wzrost może być niższy niż jeszcze wydawało się kilka miesięcy temu. W I kwartale obniżyła się też dynamika wynagrodzeń. W kwietniu dynamika płac w przedsiębiorstwach była najniższa od 5 lat.
- Mamy do czynienia z lekko podwyższoną inflacją, której towarzyszy niewielkie osłabienie wzrostu gospodarczego i hamująca dynamika płac. Szok inflacyjny jest mniejszy niż niektórzy się obawiali (...) kurs złotego jest stabilny, dzięki rezerwom złota i rezerwom dewiz w ogóle. Kurs jest stabilny, stopy procentowe odpowiednio wysokie - podkreślił prezes NBP. Adam Glapiński dodał również, że sytuacja inflacyjna w Polsce jest lepsza niż w innych krajach europejskich.
Zaznaczył, że oprócz kwestii związanych z cenami ropy i konfliktem na Bliskim Wschodzie na procesy inflacyjne wpływa też wiele innych czynników. To np. rządowe regulacje dotyczące cen paliw, sytuacja w koniunkturze czy sytuacja fiskalna. Kolejne decyzje RPP mają być zależne od napływających danych, a sytuacja obserwowana z miesiąca na miesiąc i zależna od rozwoju sytuacji makroekonomicznej.
- Inflacja się lekko obniżyła, co zmniejsza prawdopodobieństwo podwyżki stóp. W przekonaniu Rady obecny poziom stóp jest dobry i odpowiednio wysoki, żeby stabilizować inflację w obecnych warunkach i nie ma żadnego powodu, żeby ten poziom zmieniać czy dyskutować na temat jego zmiany. Jeśli się utrzymają wszystkie czynniki bez zmiany, to wniosek jest oczywisty - stwierdził Adam Glapiński w odpowiedzi na pytanie dziennikarza Reutersa odnośnie do prawdopodobieństwa podwyżki stóp procentowych. Dodał, że poziom jest wysoki, ale nie taki wysoki, żeby tłumił rozwój gospodarczy. Jak wspomniał, gdyby ceny ropy się podwyższyły trwale, a rząd zaprzestał podtrzymywania cen na niższym poziomie to mogłaby się pojawić dyskusja na temat podwyżki stóp procentowych.
Czytaj też: Jest decyzja RPP w sprawie stóp procentowych. Raty kredytów i tak mogą się zmienić. Mamy wyliczenia
