Dlatego warto bliżej przyjrzeć się takim strukturom, które najbardziej odzwierciedlają opisany wzorzec.
Szukając rozwiązania dla siebie, należy wziąć pod uwagę zarówno okres inwestycji, aktywa bazowe, a w tym kontekście scenariusz, który będzie warunkować wysokość potencjalnego zysku. W informacjach dotyczących produktów strukturyzowanych znajdziemy zawsze albo wysokość potencjalnego kuponu, który oznaczać będzie poziom naszego zysku w przypadku spełnienia się scenariusza, albo współczynnik partycypacji w wyniku konkretnego aktywa bazowego. Wartości te nie są jednak gwarantowane, dlatego zanim zdecydujemy się na wejście w daną inwestycję, powinniśmy dość szczegółowo zapoznać się z warunkami, które będą musiały być spełnione, żeby dany poziom zysku został osiągnięty. Nie zawsze najwyższy kupon bądź współczynnik partycypacji oznaczają najbardziej zyskowną inwestycję. Jej ostateczny wynik będzie bowiem zależał od czynników warunkujących scenariusz inwestycyjny produktu. Istotna jest także kwestia ochrony kapitału. Czy wybrany przeze mnie produkt gwarantuje pełną, czy częściową ochronę? A może nie gwarantuje żadnego z powyższych. Zależnie od naszego apetytu na ryzyko wybierajmy odpowiednie dla siebie rozwiązania. Zanim zainwestujemy w strukturę, zastanówmy się też, czy wierzymy w potencjał danego aktywa. Jeśli nasz produkt oparty jest o waluty czy surowce naturalne - sprawdźmy, na jakich prognozach oparty został scenariusz zysku z tego aktywa dla danego produktu.
Warto inwestować w struktury, warto jednak poświęcić trochę czasu na zapoznanie się ze specyfiką konkretnego rozwiązania i porównanie różnych dostępnych na rynku produktów.
Polski rynek struktur
Rynek struktur w Polsce jest rynkiem stosunkowo młodym. Z uwagi na wynikającą z globalnej sytuacji ekonomicznej niechęć inwestorów do podejmowania zwiększonego ryzyka ten dość młody rynek rozwija się jednak w Polsce niezwykle dynamicznie. Obecnie inwestorzy mają w jednym czasie do dyspozycji od kilkunastu do kilkudziesięciu subskrypcji w jednym czasie. Najbardziej popularne są produkty z wysoką ochroną kapitału, o krótkim okresie zapadalności i oferujące potencjał wysokiego zysku. Oczywiście spełnienie wszystkich tych kryteriów w ramach jednej oferty jest niemal niemożliwe. Dlatego inwestorzy szukają takich struktur, które najbardziej odzwierciedlają opisany wzorzec.
W Polsce można zauważyć wzrost popularności struktur wśród segmentu private banking, ale też szeroko rozumianej sekcji detalicznej, czyli inwestorów o średnim poziomie aktywów. Pewne zainteresowanie wykazuje też sektor małych i średnich firm. Najmniejszą popularnością instrumenty te cieszą się na razie wśród korporacji i dużych przedsiębiorstw państwowych, co wiąże się z wewnętrzną polityką inwestycyjną tych firm oraz uregulowaniami prawnymi.
W naszej ocenie polski rynek struktur będzie w kolejnych latach nadal rozwijał się dynamicznie. Zarówno ze względu na możliwości oparcia ich konstrukcji o różne, niedostępne dotychczas dla polskich inwestorów rynki, jak i ze względu na nowe formuły wypłaty zysku, które pozwalają czerpać korzyści z różnej sytuacji rynkowej (wzrosty instrumentu bazowego, spadki lub stabilizacja). I oczywiście z uwagi na nierzadko zaszyte w produkt mechanizmy chroniące kapitał. Dotyczy to zarówno rozwiązań dostępnych w formie polis, obligacji czy depozytów, jak i instrumentów notowanych na parkiecie.
*Monika Pawlak - menedżer ds. produktów strukturyzowanych Deutsche Bank PBC
