Był skokowy spadek w lipcu, w sierpniu mamy kolejny. Może nie tak spektakularny, ale za to wskaźnik przebił w dół kolejny poziom. Inflacja zmniejszyła się do 2,8 proc. rok do roku.
Inflacja spada i spada
To nawet nieco głębszy spadek niż się spodziewano - średnia oczekiwań ekonomistów wynosiła 2,9 proc. Ostatni raz poniżej poziomu 3 proc. inflacja znajdowała się w czerwcu zeszłego roku. W ujęciu miesiąc do miesiąca, czyli między lipcem a sierpniem tego roku, ceny spadły o 0,1 proc.
Jako że to wstępny odczyt, nie mamy na razie wielu szczegółowych informacji. Wiadomo jedynie, jak wyglądała zmiana cen w trzech głównych kategoriach. I tak, żywność i napoje bezalkoholowe były o 4,8 proc. droższe niż w sierpniu zeszłego roku (miesiąc do miesiąca ich ceny spadły o 0,1 proc.), nośniki energii o 2,3 proc. (i znów -0,1 proc. w ujęciu miesięcznym), zaś paliwa do prywatnych środków transportu potaniały aż o 7,7 proc. rok do roku (i 1,9 proc. miesiąc do miesiąca).
Kluczowe dane dla RPP. Stopy procentowe spadną?
Poziom inflacji jest uważnie śledzony przez Radę Polityki Pieniężnej. Najbliższe posiedzenie RPP odbędzie się w przyszłym tygodniu. Oczekiwanie, że obniży stopy procentowe, jest w zasadzie powszechne i dzisiejsze dane GUS to oczekiwanie jeszcze bardziej podbija.
Szczególnie, że według szacunków ekspertów (oficjalne wyliczenia poznamy w późniejszym terminie) inflacja bazowa także spadła - na przykład mBank mówi o 3,0-3,1 proc. "przy wyraźnym spadku rozpędu". A inflacja bazowa to taki rodzaj wskaźnika, który RPP obserwuje szczególnie mocno - jest on bowiem sygnałem, jak bardzo "lepki" i uporczywy jest wzrost cen, jak mocno rozlany po całej gospodarce oraz czy dotychczasowa polityka monetarna działa.
"Potrzebujemy szczegółów, ale wygląda na to, że to bardzo pozytywna, dezinflacyjna informacja. RPP może śmiało ciąć we wrześniu" - tak komentują publikację GUS ekonomiści mBanku.
"Główny powód niższego odczytu to niższa inflacja bazowa (3,1-3,2 ws. 3,3 w lipcu). Wrześniowa obniżka niemal przesądzona, ale na kolejne będziemy musieli poczekać, po wypowiedziach członków RPP mówiących, że nie jesteśmy w cyklu oraz wysokim deficycie fiskalnym na 2026" - to z kolei komentarz z ING.
"Odczyt trochę niższy od oczekiwań, w czym zasługa spadku inflacji bazowej do 3,1-3,2 proc. r/r, co cieszy tym bardziej. W naszej opinii to będą wystarczające argumenty dla RPP do obcięcia stóp na najbliższym, wrześniowym posiedzeniu" - uważają ekonomiści Pekao SA.
W lipcu Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Wcześniej cięła w maju, o 50 punktów. W sierpniu posiedzenia decyzyjnego nie było. Główna stopa procentowa wynosi obecnie 5 proc. W opiniach ekspertów przeważa oczekiwanie, że w najbliższą środę RPP zetnie stopy o 25 punktów bazowych.
