Inflacja w dół
Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) w maju wyniósł 4,1 proc. w ujęciu rok do roku. To znaczy, że o tyle przeciętnie zwiększyły się ceny w porównaniu z majem 2024 r. W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny nawet spadły o 0,2 proc. Dzisiejszy odczyt Głównego Urzędu Statystycznego jest nieco niższy od poprzedniego, kwietniowego - wtedy inflacja wyniosła 4,3 proc. Mniej więcej taki też danych oczekiwali ekonomiści - średnia prognoz była na poziomie 4,2 proc., a poszczególne wskazania wahały się od 4,1 do 4,5 proc.
Ceny paliw dyktują warunki
Opublikowany przez GUS odczyt jest wstępny, mamy zatem zaledwie garść szczegółów dotyczących trzech kategorii cenowych. Wiemy zatem, że ceny żywności zwiększyły się o 5,5 proc. rok do roku, nośników energii o 13,1 proc., za to ceny paliw do prywatnych środków transportu spadły - aż o 11,4 proc. W ujęciu miesięcznym, czyli w porównaniu do kwietnia, żywność podrożała o 0,4 proc., nośniki energii potaniały o 0,3 proc., a ceny paliw są niższe o 3,7 proc.
Co zrobi RPP? Eksperci szacują
Podczas ostatniego wystąpienia na konferencji prasowej prezes NBP Adam Glapiński sugerował, że w czerwcu Rada Polityki Pieniężnej może nie powtórzyć majowej obniżki. Takiego ruchu można jednak spodziewać się w lipcu. Szczególnie, że URE właśnie zatwierdził nową, niższą taryfę gazową, która wchodzi w życie od lipca właśnie.
- "W czerwcu RPP nie zmieni stóp proc., ale powinna obciąć je w lipcu, uprzedzając silny lipcowy spadek inflacji (do około 3 proc. R/R; efekt bazy + niższe ceny gazu)" - komentują autorzy portalu Macronext na X.
- "Inflacja w maju zaskakuje w dół (przypominamy, że zaskoczenia lubią pojawiać się cyklicznie) i pokazuje spadek do 4,1 proc. Najważniejszą informacją jest dalsze opadanie rozpędu inflacji bazowej, który w zasadzie jest już zgodny z celem NBP" - wskazują ekonomiści mBanku. Cel NBP wynosi 2,5 proc. z dopuszczalnym zakresem odchyleń po 1 punkt procentowy w obie strony, czyli przedziałem 1,5-3,5 proc.
- "Inflacja wciąż poza celem NBP (2,5 proc. +/-1 p.p.), jednak jej tempo pozostaje w trendzie spadkowym. Odczyt w kierunku bardziej gołębiej komunikacji RPP" - to z kolei opinia ekspertów Alior Banku. Gołębi w tym kontekście oznacza RPP bardziej skłonną do obniżania stóp procentowych.
- "Inflacja CPI może nie spada na łeb na szyję, ale ciągle jednak krok po kroku zaskakuje silniejszym od oczekiwań tempem spadku. [...] Inflacja bazowa rok do roku z niewielkim spadkiem do 3,3 proc. Z początkiem II półrocza inflacja już na pewno osiągnie cel inflacyjny (2,5 proc.). Nie chcemy nic mówić, ale są to rewelacyjne warunki makro do cięcia stóp…" - tak uważają ekonomiści Pekao SA
Czytaj też: Stopy procentowe w dół. Co teraz mają zrobić kredytobiorcy hipoteczni?
Źródła: GUS, Macronext na X, ekonomiści mBanku na X, ekonomiści Alior Banku na X, ekonomiści Pekao SA na X
